SSI: Ngân hàng Nhà nước sẽ sớm công bố mức “room” tín dụng mới

Sau kỳ họp Quốc hội lần thứ 4, cuộc họp tiếp xúc cử tri của Thủ tướng cho biết Ngân hàng Nhà nước đang nghiên cứu việc nới hạn mức tín dụng trong thời gian tới. 

Với tín hiệu tích cực từ Chính phủ, nhóm phân tích CTCP Chứng khoán SSI cho rằng Ngân hàng Nhà nước có thể công bố hạn mức tín dụng cho ngân hàng thương mại vào thời gian tới, để có thể kịp thời giải quyết những vấn đề thanh khoản cho doanh nghiệp ở thời điểm hiện tại. 

Tuy nhiên, cũng phải lưu ý rằng, việc bổ sung hạn mức room sẽ chỉ giải quyết một phần vấn đề ở thời điểm hiện tại, tới từ một số yếu tố như sau: 

Một là, theo thông tin từ Ngân hàng Nhà nước, hạn mức room được phân bổ cho các ngân hàng thương mại là 13%, tăng trưởng tín dụng hiện tại mới đạt 11,5% so với đầu năm. Vì vậy, dư địa cho các ngân hàng thương mại cấp tín dụng vào thời gian này vẫn còn nhưng vấn đề là từ các tiêu chí cho việc giải ngân cho vay có nới ra hay không. 

Hai là, hạn mức phân bổ với tỷ lệ các ngân hàng thương mại như thế nào cũng là vấn đề khó cho Ngân hàng Nhà nước. Nếu tỷ trọng nghiêng về những tổ chức tín dụng có hệ số an toàn cao thông thường là các ngân hàng thận trọng và không gặp nhiều vấn đề về thanh khoản thắt chặt trên thị trường trái phiếu doanh nghiệp gây ra. 

Ba là, chênh lệch về huy động vốn - tín dụng chưa được cải thiện rõ rệt. Vì vậy việc nới trần tín dụng phù hợp cho việc gia hạn khoản vay cũ thay vì các khoản vay mới. 

Tại thị trường liên ngân hàng vẫn có 58.000 tỷ đồng đáo hạn trong tuần trước, nghiệp vụ OMO được sử dụng trong cả tuần với tổng khối lượng phát hành là 43.600 tỷ đồng cho kỳ hạn 14 ngày, lãi suất trúng thầu duy trì 6%. 

Trong khi Ngân hàng nhà nước lại phát hành tín phiếu có tổng khối lượng là 40.000 tỷ đồng, kỳ hạn trong 28 ngày (dài hơn mức 7 ngày thông thường). 

Kết tuần, NHNN đã hút ròng khoảng 55.000 tỷ đồng trên thị trường mở. Kênh cầm cố ghi nhận khối lượng lưu hành giảm về 66.000 tỷ đồng, thấp hơn mức đỉnh 106.000 tỷ đồng vào đầu tháng 11. Khối lượng phát hành trên tín phiếu đạt 40.000 tỷ đồng. 

Báo cáo viết: “NHNN đang từng bước trở lại xu hướng hút ròng tiền từ kênh thị trường mở để đẩy mặt bằng lãi suất thị trường 2 lên cao hơn lãi suất USD. Nhằm tạo khoảng cách an toàn để chuẩn bị cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) vào tháng 12 sắp tới”. 

Nhờ vậy, lãi suất liên ngân hàng đã tăng nhẹ sau động thái của NHNN. Kỳ hạn qua đêm ở mức 5,4%, tăng 0,8 điểm % so với tuần trước. Chênh lệch giữa lãi suất VND và USD là 1,5 điểm phần trăm.