Nhịp điều chỉnh có thể sắp kết thúc, nhà đầu tư nên tận dụng cơ hội tích lũy cổ phiếu giá rẻ

Theo Nhịp sống thị trường, cú “đánh úp” trong phiên giao dịch đầu tuần đã khiến thị trường tiếp tục “dò đáy”. Chỉ số VN-Index chính thức đánh rơi ngưỡng 1.050 điểm được kỳ vọng là vùng cân bằng để lùi về 1.042 điểm. Bất chấp thị trường giảm sâu, dòng tiền kiên quyết không nhập cuộc khi thanh khoản khớp lệnh “mất hút” về đáy thấp nhất trong nhiều tháng.

So với vùng đỉnh ngắn hạn thiết lập hồi tháng 9, thị trường chứng khoán đã mất gần 208 điểm, tương đương gần 17% giá trị. Nhịp điều chỉnh sâu trong vòng hơn 1 tháng trở lại đây gần như đã thổi bay mọi thành quả tăng giá cả năm, chỉ số VN-Index về mức thấp nhất kể từ tháng 5/2023. Vậy chỉ số chính có thể về đâu sau nhịp giảm sốc?

Nhịp điều chỉnh của chứng khoán có thể sắp kết thúc

Nhận định về bối cảnh thị trường, ông Phạm Hoàng Quang Kiệt - Phó Phòng Nghiên cứu & Phân tích FIDT cho rằng, nguyên nhân khiến thị trường giảm mạnh đến từ lo ngại việc chính sách tiền tệ của Ngân hàng Nhà nước có thể mạnh tay hơn để giảm bớt căng thẳng tỷ giá, trong bối cảnh chênh lệch về chính sách tiền tệ giữa Việt Nam và Mỹ cùng với các ngân hàng trong nước dư thừa thanh khoản.

Trong khi đó, nền kinh tế có nội tại phục hồi chậm hơn so với kỳ vọng, từ giữa tháng 9, các doanh nghiệp cập nhật triển vọng kinh doanh và đa phần cho thấy mức độ phục hồi trong nửa cuối năm 2023 không đạt như kỳ vọng. Bên cạnh đó, sức mạnh đồng USD gia tăng, dòng vốn ngoại rút ra khỏi các thị trường mới nổi (trong đó có Việt Nam) để trở về Mỹ cũng khiến khối ngoại bán ròng liên tiếp trên trên thị trường chứng khoán Việt Nam.

Thị trường trong nước cũng đón nhận nhiều thông tin kém tích cực liên quan đến việc xử lý vi phạm hay những thông tin liên quan đến trái phiếu của Vingroup cũng như cổ động của Masan đã tác động đến tâm lý thị trường, mặc dù đây chỉ là những vấn đề mang tính cục bộ và không quá ảnh hưởng đến đến kinh doanh cốt lõi của doanh nghiệp.

Sự kết hợp của các yếu tố nội tại và áp lực từ bên ngoài đã khiến VN-Index giảm hơn 16% so với mức đỉnh ngắn hạn. Thị trường thường có những mốc hỗ trợ tâm lý “chẵn” được đặt ra với kỳ vọng thị trường sẽ phản ứng lại. Với những rủi ro như tỷ giá, căng thẳng địa chính trị, rủi ro vấn đề trái phiếu, rủi ro vấn đề trái phiếu tại Trung Quốc,... thì khả năng VN-Index về mốc tiệm cận 1.000 điểm là hoàn toàn có khả năng. Tuy nhiên, nhà đầu tư không nên quá quan tâm hay lo ngại đến những mốc này mà chỉ nên tập trung quản trị danh mục, theo dõi định giá thị trường và những triển vọng sắp tới.

Về định giá, P/E của thị trường ước tính vào khoảng 13,05 lần, P/B ước tính ở mức 1,58 - đây là vùng định giá rẻ trong lịch sử. Tuy nhiên, vị chuyên gia đến từ FIDT lưu ý định giá chỉ có ý nghĩa trong dài hạn khi nhà đầu tư nắm giữ cổ phiếu đủ lâu. Do đó, thời điểm hiện tại là cơ hội tốt để tích lũy cổ phiếu cho trung và dài hạn. Còn với những nhà đầu tư ngắn hạn thì cần thận trọng do thị trường vẫn còn những rủi ro hiện hữu và nên tham gia khi thị trường xác nhận xu hướng tăng trở lại.

Số liệu thống kê cho thấy, những lần thị trường giảm mạnh do phản ánh những thông tin tiêu cực thì khả năng cao sẽ phục hồi đáng kể sau đó, nhất là với những giai đoạn thị trường đang trong môi trường lãi suất thấp. Do đó, ông Phạm Hoàng Quang Kiệt dự báo đà giảm mạnh của thị trường sẽ nhanh chóng chấm dứt từ đầu tháng 11 và dần ổn định trở lại. Sau đó, thị trường thường phục hồi nhẹ hoặc tích lũy lại trước khi phản ánh các kỳ vọng mới của năm 2024.

Nhà đầu tư nên hành động ra sao?

Ông Nguyễn Anh Khoa - Trưởng phòng Phân tích và Nghiên cứu Chứng khoán Agriseco cho rằng, mặc dù thị trường vẫn đang đối mặt với các yếu tố rủi ro từ cả trong và ngoài nước như các yếu tố phức tạp và trường hợp thủng mốc 1.000 điểm cũng cần được xem xét đến.

Dù nhịp điều chỉnh có thể tiếp diễn, song khả năng sẽ sớm kết thúc. Thị trường cũng đã xuất hiện một vài phiên nỗ lực phục hồi khi định giá của VN-Index đã chiết khấu về vùng hấp dẫn hơn. Mặc dù nền kinh tế chung còn gặp nhiều khó khăn nhưng cũng đang dần phục hồi khi các chính sách hỗ trợ thẩm thấu.

Cùng với đó, VN-Index đã chiết khấu về vùng mà định giá của thị trường cũng như nhiều nhóm cổ phiếu trở nên hấp dẫn hơn. P/E của VN-Index hiện đã giảm xuống còn 13 lần, thấp hơn 1 lần độ lệch chuẩn của P/E bình quân 10 năm qua của thị trường. Khi thị trường chiết khấu đủ sâu và định giá đủ hấp dẫn, dòng tiền lớn có thể quay trở lại thị trường chứng khoán.

Việc định giá của thị trường và nhiều nhóm ngành đã về vùng thấp so với quá khứ mở ra cơ hội cho các nhà đầu tư tìm kiếm và lựa chọn cổ phiếu giá rẻ có nhiều tiềm năng tăng trưởng trong tương lai.

Vị chuyên gia Agriseco cho rằng, nhà đầu tư có thể chọn cổ phiếu của những doanh nghiệp tốt trong nhóm VN30, thậm chí VN100 mà giá bị ảnh hưởng và giảm theo thị trường chung, trong khi nội tại cũng như tiềm năng tăng trưởng của doanh nghiệp không có gì thay đổi.

Với những nhà đầu tư có mục tiêu trong trung và dài hạn, nhịp điều chỉnh mạnh đưa định giá thị trường và nhiều nhóm cổ phiếu về vùng hấp dẫn là cơ hội để tích lũy những mã tốt về lâu dài. Còn với những nhà đầu tư ưa thích trading, cần phải tuân thủ kỷ luật giao dịch với các mức chốt lời và cắt lỗ đã đề ra nhằm đảm bảo an toàn cho danh mục đầu tư của mình.